ASSOCIATION DES ACTIONNAIRES D'ANOVO
NOS ATTENTES - NOTRE MOBILISATION - NOTRE FORCE
|  2 août 2010 : suite à la nomination de Mr Jean de la Villardière comme PDG d'ANOVO |
Que s’est-il passé depuis le 15 juin ?
date de la nomination de Monsieur Jean de la Villardière comme Directeur général délégué.
Dans l’esprit de Monsieur Gilbert Weill, il était probablement question de faire patienter Jean de la Villardière, en attendant l’entrée d’un fonds susceptible de racheter sa participation dans l’entreprise. Pour Jean de la Villardière, il s’agissait de mettre un pied dans l’entreprise et d’obtenir des explications sur son fonctionnement.
Conformément à la déclaration de concert de fin avril, Jean de la Villardière et Thibault de Saint-Vincent, qui ont investi chacun plusieurs millions d’euros dans ANOVO, ont souhaité prendre une part plus active dans la gouvernance et la gestion du groupe. Compte-tenu de la dégradation des résultats, ils ont été suivis par le Conseil d’Administration qui, le 29 juillet, a nommé PDG Jean de la Villardière et coopté Thibault de Saint-Vincent comme administrateur en remplacement de Gilbert Weill démissionnaire.
Le nouveau PDG nous a fait part de sa confiance dans les capacités de rebond d’ANOVO et de sa volonté :
- d’un plus grand contrôle des dirigeants et de leur rémunération ;
- de libérer les énergies créatrices des collaborateurs ;
- de mettre le développement commercial et la relation client au cœur des priorités ;
- d’une présidence moins politique et plus opérationnelle.
Même si nous sommes déçus et surpris par les résultats du T3, la situation financière reste saine. Nous espérons donc qu’une nouvelle dynamique sera en mesure de permettre à ANOVO de dégager tout son potentiel et d’obtenir l’adhésion des salariés, la confiance des clients et l’intérêt de nouveaux investisseurs pour redonner toute sa valeur au titre et accompagner la croissance de l’entreprise.
Nous souhaitons bonne chance à Monsieur Jean de la Villardière. Sa réussite sera aussi la nôtre dans la mesure où il prendra en compte les intérêts de tous les actionnaires. Nous espérons qu’il saura mettre oeuvre la bonne organisation et la bonne équipe, et rester à l’écoute des actionnaires. Nous comptons aussi sur les administrateurs pour exercer pleinement leur mission.
Benoit Muller / AAAN
association.aaan@gmail.com
PS: lire aussi sur l'espace Analyse la réponse à quelques critiques sur le forum boursorama
|
| Previous topic :: Next topic  |
| Author |
Message |
bmulw
Modérateur
Offline
Joined: 29 Oct 2008
Posts: 72
Type d'adhésion prévue: membre d'honneur
|
 Posted: Fri 28 May - 16:09   Post subject: Présentation des résultats S1 2009/2010 le 27 mai 2010 |
 |
|
SYNTHESE DE LA PRESENTATION
Introduction - Gilbert Weill / PDG
Malgré une situation économique difficile, les résultats publiés sont conformes aux prévisions avec un résultat opérationnel de 3,5% et un chiffre d’affaires de 181 M€.
Les coûts sont maîtrisés : ajustement des effectifs, diminution des frais fixes et des frais généraux, amélioration de l’outil industriel et des processus.
Performance commerciale - Christophe Liénard / DGA
Sur le métier traditionnel on constate : une baisse des volumes traités pour les téléphones et consoles de jeu mais des volumes satisfaisant pour les activités multimédia, PC et écrans.
Le chiffre d’affaires généré sur les nouvelles offres (Hub logistique, extensions de services et régénération) progresse de 12 % par rapport au S1 2008/2009.
Ces nouvelles offres représentent 15% de l’activité (Hub : 53% ; régénération : 34% ; extensions de garanties : 13%). L’offre régénération progresse de 74 % en volume par rapport au semestre précédent.
Le Top 15 clients représente 64% du CA (versus 68% au S2 2008/2009) et le premier client 10% du CA.
L’outil industriel a été rationalisé : fermeture de 2 petits sites : Ussel (FR) ; Larbert (UK) et réduction de moitié de la surface à Nacka (Suède) ; transfert de l’activité écrans d’Angers à Wroclaw (Pologne) ; redéploiement de l’outil décodeurs de Warrington (UK) à Malaga (Espagne).
Les coûts ont été adaptés à l’activité : -1,6 M€ de coûts fixes, stabilité du Capex, réduction de 4,4 % des effectifs, diminution de 4 M€ de la masse salariale.
[logiquement, en l’absence de distribution de dividendes aux actionnaires et performances exeptionnelles les bonus des dirigeants devraient suivre la même tendance...]
Résultats financiers – Myriam Segura / Dr Financier
Réduction des intérêts financiers de 1,1 M€ grâce à la réduction de la dette, la réduction des intérêts et une meilleur gestion de la trésorerie du groupe.
A noter que toutes les lignes d’assurance crédit n’ont pas toutes été recouvrées ce qui à un impact sur la gestion de la trésorerie
La capacité d’autofinancement est de 10,5 M€ sur le semestre. Cette capacité permet de dégager suffisamment de cash pour le remboursement de la dette y compris la dette senior in fine en 2016.
Stratégie – Christophe Liénard / Gilbert Weill
Sur son métier traditionnel ANOVO subit une pression constante des services achats des clients qui cherchent à réduire les coûts de réparation.
A contrario, les nouvelles offres se vendent auprès des directions financières et marketing de nos clients qui les perçoivent comme des opportunités d’augmentation de leur chiffres d’affaires. C’est une situation beaucoup plus confortable pour nos forces de vente.
Ainsi : l’offre Hub logistique a permis à Mediamart (Suède) d’économiser sur les surfaces SAV (surface de 700 m2 réduite à 100 m2) ; les services d’extension de garantie permet à nos clients de vendre des services additionnels à forte marge ; la reprise et le recyclage d’équipements client dynamise la vente de nouveaux produits
Les 4 M€ de cash liés à l’augmentation de capital (déduction faite des frais) ont pour vocation d’être utilisés exclusivement au développement des nouvelles offres par l’acquisition de petites structures, le renforcement des équipes commerciales, l’acquisition de systèmes informatiques.
[Même si Monsieur Weill n’a pas le profil du « flambeur » on reste vigilant sur l’utilisation de nos petites économies compte-tenu des couacs du passé (Thomson, activité on Site, USA),. ]
Les clients
Sur ce sujet, Monsieur Weill avoue avoir peu communiqué. Il justifie cette prudence par les décalages rencontrés parfois entre la signature et le démarrage des nouveaux contrats. Mais force est de constater que plusieurs nouveaux contrats montent aujourd’hui en puissance
- Sogecable (ex Canal + Espagne): le déploiement est lancé (parc installé de 3 millions de décodeurs)
- Numericable : rcontrat sur la France et l’Espagne
- Dell : a gestion des retours des distributeurs se met en place progressivement dans toute l’Europe
- Apple : NOVO est agréé réparateur iphone
- UK : la perte de l’activité BskyB est bien effective, mais il y a 3 appels d’offre Telco en cours
- offre régénération : accélération de la collecte d’équipements : SFR, RBS (Royal Bank of Scotland), rue du Commerce, Cdiscount, Phone4u…
Questions / réponses
Sur une question de H & Associés à propos de l’action de concert de Messieurs Jean de la Villardière, Thibault de saint-Vincent et Nicolas Berloty, Monsieur Weill a parlé de « rapport constants » et mentionné leur présence au premier rang de l’assistance.
[ Pour rappel les propositions de contribution de l’action de concert concerne : le trading de produits électroniques, la poursuite du désendettement du groupe, la valorisation du patrimoine immobilier, la nomination de Monsieur Jean de la Villardière à un poste de directeur général délégué et à la présidence du comité stratégique, la nomination de Monsieur Thibaud de Saint Vincent au conseil d’administration de la société.]
MON ANALYSE
Malgré la perte de BskyB et de Canal Plus et le démarrage plus long que prévu de nouveaux contrats, le chiffre d’affaires s’est bien maintenu. De nouveaux clients montent en puissance sans nécessiter pour autant d’investissements importants compte-tenu du bon dimensionnement et du redéploiement de l’outil industriel existant.
Je table donc sur une amélioration du résultat et de la marge opérationnelle au S2, d’autant plus que l’Espagne, qui est toujours le mauvais élève (marge négative de 2%) , devrait quitter la zone rouge cet été grâce aux nouveaux déploiements (Numericable, Sogecable).
ANOVO semble désormais sur les rails, reste néanmoins à construire le plan de marche lui permettant de remonter la pente pour atteindre les 6 à 7 points de marge opérationnelle et une valorisation de 150 M€ qui sont les objectifs mesurés de l'AAAN depuis la préparation de l'AG du 30 juin 2009. Sans vouloir retomber dans les travers des vaines promesses de la bulle Internet, il faut néanmoins qu'ANOVO démontre au marché qu'elle peut devenir la valeur de rendement que nous attendons tous. Nous allons y travailler.
Dans la tourmente boursière de ces dernières semaines, le titre ANOVO a fait preuve d’une très bonne résistance grâce au comportement de ses actionnaires. J'’espère donc une sortie par le haut de l’action, aidée peut être en cela par :
- l ’entrée d’ ANOVO au SRD ‘long only’. (Contrairement au SRD ' classique ', les valeurs cotées sur ce segment sont négociables uniquement à l'achat et ne peuvent donc pas faire l’objet d’une vente à découvert.).,
- le retour des analystes et investisseurs
- et pourquoi pas, (soyons optimistes) de prochaines bonnes nouvelles...
|
|
| Back to top |
|
 |
|
|
Memberlist
Register
Mettez à jour votre nombre d'actions après regroupement
Log in
